項目貸款之現金流预测

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經营性項目貸款重要還款来历為項目将来的現金流。将来現金流量取决于两部門，即税後谋划净利润+折旧。折旧取决于項目总投資和其组成布局、和對應項目資產的摊销政策。而税後谋划利润重要取决于收入和全本錢的差额。是以，項目標谋划环境是項目樂成與否的關頭身分。

咱们大師都晓得，收入重要取决于代价P和贩卖数目Q。制造業的需乞降產能如长時候察看，可能變革的幅度远远高于弱周期行業。且制造業資產的專用属性，時候周期越长，資產贬值幅度越大；如面對產能多余等极度环境，在現金流和資產贬值两重压力下，其违约危害相對于较高。相對于而言，弱周期行業的項目貸款，如自来水、燃气、污水、垃圾填埋等行業，受市場半径和行政计划等限定，需求相對于不乱和可展望。是以，銀行等金融機構對弱周期行業的項目貸款相對于偏心，而對制造業的項目貸款可能就相對于偏于谨严。

那末，若何展望項目将来的現金流量，并相對于公道的评价項目標經濟可行性，這個問题值得探究。現以两個污水處置項目為例，简略谈谈項目貸款的收入展腰椎間盤突出膏藥, 望技能。

案例一：某市拟新建污水處置廠

某地级市具有自来水廠一座，產能20万吨/日（A公司所有），具有存量两座污水處置廠，產能别離為4.5万吨/日（A公司所有）和15万吨/日（B公司所有，每一年污水處置费4900万元）。A公司每一年自来水收入9833万元、污水處置费1873万元。經查baidu，上述地级市自来水代价2.3元/吨（第一阶梯），工業及糊口污水處置费均0.7元/吨。如今A公司拟新建一座10万吨污水處置廠，項目总投约3亿元。那新建污水處置廠有無需求？收入来历靠不靠谱？是否是超前扶植？乃至若是問，猜想下自来水管網的漏损率是几多？等等問题，都来了。實在捉住牛鼻子，上述問题都能水到渠成。

大師都晓得如许的知识，污水處置费多由属地自来水公司代收，上缴財務，財務再将污水處置费返還至污水處置企業。那財務收取了几多污水處置费、財務给了污水處置企業几多污水處置费，財務是红利仍是吃亏？財務還會继续守约否？

按照上述数据間的勾稽瓜葛，咱们大致可以天然安眠藥，猜测，该市逐日收取的最大自来水量是11.7万吨（9833/2.3/365），這就象征着能收取的污水處置费也是11.7万吨/日。该市两座污水處置廠的現實處置量别離7.3万吨/日（1873/0.7/365）和19.2万吨/日（4900/0.7/365）。

是以，咱们進而可以晓得不少信息。好比猜测其自来水漏损率较高，漏损率=（1-已收费骨質增生,/產能）=42%；某市收到污水處置量11.7万吨/日，需付出26.5万吨Ellanse，/日，存量污水項目必要當局补助达14.8万吨/日；存量污水處置廠均已满负荷運行（自有污水產能操纵率达162%、BOT項目达115%）；某市當局积年對污水补助均已到位；猜测查询拜访陈述中雨污夹杂、截流式管網體系應是真實存在的。

如今問题又来了，本項目到底做仍是不做，項目標市場需求必定是存在且急迫必要的，存量的两座污水廠已满负荷運轉了，市區的污水處置急需新建的污水處置廠予以處置以减缓持久超负荷運轉的压力。但項目標收入来历只能依靠當局的付费，當局在污水處置廠上面的耗费已紧张入不够出了。這時辰，评价的核心回到了特许谋划协定蚯蚓腿膏,條目的审核、項目正當合规性和當局信誉的延续预判上。

案例二：某市拟新建污水處置廠置换存量污水處置廠

市中間城區存量污水處置廠處置量已达设美容儀器公司，计范围；存量污水處置廠是按一级B尺度设计，出水水質已没法知足現行排放请求；再加之污水處置廠址地势较低，已屡次產生夏日暴雨時水淹廠區。是以，A市如今迫于無奈必需新建污水處置廠一座，產能10万吨/日，总投约3亿元。

對上述項目，首要的是，A市如今能收取几多自来船脚，進而能收取几多污水處置费，今朝的污水處置费能不克不及笼盖本項目貸款本息，這是個牛鼻子問题。

經由過程現實访問自来水公司，現場檢察其收费體系、經由過程领會自来水公司收入台帐，咱们领會到A市糊口用水1467万吨/年（折合4万吨/天）、工業用水1151万吨/年（折合3.15万吨/天）、特種用水52万吨/年（折合0.14万吨/天）。咱们進而晓得A市逐日可收费的污水處置量是7.3万吨/日，按照污水處置费单价，咱们進而就晓得A市将来污水處置费的最低收入了。

因此，理解数据之間的勾稽瓜葛，進而理解数据暗地里的故事，捉住牛鼻子，對項目评估和信貸审批有必定的鉴戒意义